Meta je v problémoch. Prestížna ratingová agentúra zmenila jej výhľad na negatívny
Ratingová spoločnosť S&P Global Ratings pred niekoľkými dňami zmenila výhľad úverového ratingu spoločnosti Meta zo stabilného na negatívny. Samotný rating AA− zatiaľ ponechala. Agentúra upozorňuje na neistotu okolo rozsahu investícií do umelej inteligencie, ich financovania a budúcej návratnosti.
Meta odhaduje tohtoročné kapitálové výdavky na 135 až 145 miliárd dolárov, čo je v prepočte 120 až 129 miliárd eur. Do tejto sumy firma zahŕňa aj splátky istiny finančných lízingov. Peniaze smerujú najmä do dátových centier, výpočtovej techniky a ďalšej infraštruktúry potrebnej na vývoj a prevádzku systémov umelej inteligencie.
Voľný peňažný tok Mety bol v treťom štvrťroku záporný vo výške 2,12 miliardy dolárov, teda približne 1,89 miliardy eur. Neznamená to však, že firma zaznamenala prevádzkovú stratu. Prevádzkový peňažný tok dosiahol 32,79 miliardy dolárov, no kapitálové výdavky vrátane splátok lízingov boli ešte vyššie – 34,91 miliardy dolárov. Meta mala na konci septembra hotovosť a obchodovateľné cenné papiere v hodnote 82,45 miliardy dolárov.
S&P spochybňuje najmä to, ako rýchlo sa investície do AI premenia na príjmy. Podľa agentúry má Meta zatiaľ menej isté možnosti speňaženia AI než niektorí konkurenti a nie je jasné, kedy nové príjmy prevýšia súvisiace náklady. Meta s tým nesúhlasí. Tvrdí, že umelá inteligencia už zvyšuje zapojenie používateľov a zlepšuje výkonnosť reklamy, zároveň však očakáva, že časom prinesie aj nové zdroje príjmov.
Tlak sa týka aj ďalších veľkých technologických firiem. S&P v auguste uviedla, že očakáva záporný voľný prevádzkový peňažný tok v rokoch 2026 a 2027 u šiestich veľkých poskytovateľov cloudovej a AI infraštruktúry vrátane Mety, Microsoftu, Alphabetu a Amazonu. Návrat k pozitívnemu toku podľa vtedajšej analýzy nepredpokladala skôr než v roku 2029.
Zmena výhľadu tak neznamená, že Meta stráca schopnosť splácať záväzky. Je upozornením, že pokračujúce investície do AI môžu zhoršiť jej finančné ukazovatele a predstavujú riziko v prípade, ak firma nedokáže infraštruktúru využiť a nové príjmy neporastú dostatočne rýchlo.
