Výpredaje na Wall Street znížili dôchodkové úspory Slovákov o stovky miliónov eur
Druhý a tretí pilier dôchodkového systému na Slovensku zaznamenali v priebehu jedného týždňa výrazný pokles hodnoty aktív. Kým pilier spravovaný Sociálnou poisťovňou zostal stabilný, fondy spravované dôchodkovými správcovskými spoločnosťami stratili stovky miliónov eur. Dôvodom sú mohutné výpredaje na finančných trhoch, predovšetkým na Wall Street.
Podľa údajov Asociácie dôchodkových správcovských spoločností (ADSS) bolo 30. októbra v druhom pilieri naakumulovaných 22,5 miliardy eur. K 6. novembru hodnota aktív klesla na 22,2 miliardy eur. Za jediný týždeň sa tak z penzijných fondov, v ktorých si sporí viac ako 2,1 milióna Slovákov, vyparilo takmer 334 miliónov eur, čo predstavuje 1,5-percentný prepad.
V garantovaných dlhopisových fondoch, ktoré sú bezpečnejšie, no menej výnosové, majetok mierne narástol asi o päť miliónov eur a dosiahol objem 3,78 miliardy eur. Celý prepad tak ide na vrub negarantovaných fondov – zmiešaných, indexových a akciových.
Predseda ADSS a generálny riaditeľ Allianz – Slovenskej dôchodkovej správcovskej spoločnosti Miroslav Kotov uviedol, že pri veľkých objemoch úspor spôsobia aj malé percentuálne pohyby výrazné zmeny v ich veľkosti. Pripomenul, že presun peňazí do indexových fondov spôsobil, že v nich je aktuálne až 75 percent všetkých druhopilierových úspor, preto majú pohyby na akciových trhoch čoraz silnejší vplyv na celkové úspory.
Výkonný riaditeľ Finančného kompasu Matej Dobiš označil výkyvy na úrovni 334 miliónov eur v priebehu jedného týždňa za štandardnú reakciu na kapitálových trhoch. Podľa neho by sme na ich základe nemali robiť unáhlené závery. V obdobiach zverejňovania hospodárskych výsledkov kľúčových globálnych spoločností, významných politických rozhodnutí či volebných cyklov sú krátkodobé trhové korekcie alebo prudšie pohyby bežným javom.
Rovnaký vývoj sa prejavil aj v treťom pilieri, ktorý je objemovo výrazne menší. Do konca októbra si sporitelia nahromadili asi 5,27 miliardy eur, o týždeň nato sa suma zmenšila na 5,19 miliardy eur. Ubudlo teda asi 73 miliónov eur.
Odborníci neodporúčajú na základe krátkodobých výkyvov meniť stratégiu. Dobiš uviedol, že pri dlhodobých investíciách sú poklesy dokonca vítané, pretože predstavujú zľavu – za rovnakú sumu možno nakúpiť viac podielov. Kotov zdôraznil, že dôchodkové účty v druhom pilieri sa neotvárajú kvôli aktuálnemu poklesu a sporiteľom odporúča, aby sa s úsporami nesnažili časovať trh ani preskakovať z fondu do fondu.
Finančný analytik OVB Allfinanz Slovensko Marián Búlik vysvetlil, že veľké americké technologické spoločnosti majú v indexových fondoch významné zastúpenie, no nejde o neprimerané riskovanie slovenských správcov. Podľa jeho slov nie je najväčším rizikom pre sporiteľov s dlhým investičným horizontom týždňový pokles trhov, ale desaťročia strávené v príliš konzervatívnych fondoch.
Kotov upozornil, že o strate netreba hovoriť. Indexové fondy sú od začiatku roka v pluse okolo 14 percent, a to aj po zarátaní nedávnych poklesov. Na začiatku roka mali Slováci v druhom pilieri 19,1 miliardy eur, dnes je to 22,2 miliardy eur. Podľa Kotova je pravdepodobné, že prichádza obdobie zvýšenej volatility na akciových trhoch, keďže investori pozorne sledujú známky možného prasknutia takzvanej AI bubliny.
Dobiš dodal, že rok 2026 zatiaľ vyzerá veľmi pozitívne, no jeho koniec je ešte ďaleko. Odporúča počkať na reporty veľkých technologických spoločností, na ukončenie snáh o ukončenie konfliktov a na obdobie zvýšenej spotreby typickej pre koniec roka.
